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在非洲猪瘟下,猪价的出路在何方?

半年度报告一个接一个地出来了。养猪业上市公司日子不好过。此时的疫情会逆转所有公司的业绩吗?

2018年上半年是养猪户和饲养公司业绩直线下降的时期。相关上市公司要么利润大幅下降(如永利股份()。SZ))或直接跌入亏损(例如,穆元股份()。深圳)。

就在那时,非洲猪瘟在全国各地的爆发打乱了对生猪价格的预期。生猪价格的地区差异已经成为事实,那么非洲猪瘟疫情将如何影响此后的生猪周期?此时,生猪价格从底部反弹是否意味着一个新的生猪周期已经开始?

到黑暗时期:2018年上半年是一些上市养猪公司最糟糕的时期。《中国日报》对

文的股价显示,2018年上半年,该公司实现收入253.17亿元,同比增长0.77%。母公司股东应占净利润为9.17亿元,同比下降49.32%。

母亲净利不足10亿元是石闻股票上市以来最差的表现。2016年和2017年上半年,公司对母公司的净利润分别为72.27亿元和18.1亿元,利润大幅下降。

季刊,更能说明问题。2018年第二季度,温家宝的股票收入达到121.63亿元,同比下降1.28%。母亲净利润为-4.91亿元,同比下降2.46倍。这也是温家宝的股票作为一个整体在股市上市以来的第一个季度亏损。第一季度,公司净利润超过14亿元。

另一家领先公司穆远也经历了一段艰难的时期,或者更糟,因为该公司直接处于亏损状态。根据半年度报告,2018年1月至6月,穆元股份实现收入55.13亿元,同比增长30.31%。母公司股东净利润损失7866万元,同比下降106.55%。

虽然2018年上半年并不是穆源股份上市以来的最低表现,但第二季度亏损2.15亿元是公司上市以来最大的季度亏损。

除了两家领先的公司,其他养猪公司的利润也很惨淡。2018年上半年,正邦科技(。深交所录得自上市以来最大的亏损,其中第二季度是自上市以来最糟糕的季度表现。

2018年上半年是自金农心()以来的上半年亏损。深交所上市,第二季度的单季亏损也创下新高。同一时期,唐人神(。深交所录得自上市以来最大的业绩跌幅,第二季度也是如此。

猪价较去年同期明显下跌,是有关饲养公司表现不佳的主要原因。根据农业部的数据,2018年上半年,全国生猪价格呈现出前高后低的趋势,与去年同期相比大幅下降。春节前生猪价格保持在14元/公斤以上,春节后大幅下降。从3月到5月,生猪价格一直很低,6月份出现反弹。

上半年,全国生猪屠宰均价为12.38元/公斤,同比下降23.51%。尽管猪的价格大幅下跌,但作为饲养原料的玉米和豆粕的价格却没有下跌,甚至没有反弹。现货豆粕价格从2018年2月至4月快速上涨,玉米(黄玉米二等品)价格从2018年1月至3月快速上涨。下跌后,它们几乎高于年初的低价。

然而,随着生猪价格的反弹,养猪业公司的艰难时期正在过去,特别是最近爆发的非洲猪瘟,预计这将加速生猪价格的反弹。

非洲猪瘟爆发袭击

对国内农民来说,非洲猪瘟爆发在辽宁首次出现后,已经在河南、江苏、浙江等地出现,具有很大的传播潜力。

根据农业和农村事务部信息办公室发布的信息,8月1日,辽宁省沈阳市沈北新区一名农民的猪被怀疑患有非洲猪瘟,这是中国首例非洲猪瘟疫情。在ou之后

此后,8月19日和23日,农业和农村事务部信息办公室发布的信息是8月15日和17日在江苏省连云港市海州区和浙江省温州市乐清市发生的非洲猪瘟疫情的两倍。

此外,郑州感染非洲猪瘟的生猪已被证实来自黑龙江省佳木斯市汤原县合力镇的交易市场。郑州爆发非洲猪瘟后,a股猪肉个股暴跌。双汇发展()。深圳),位于河南省,直接跌入极限。位于同一地点的沐源股价在三个交易日内也下跌了逾15%。

这对反弹的生猪价格会有什么影响?

在5月中旬创下新低后,生猪平均价格正在反弹。农业部的统计数据显示,全国生猪平均价格从5月初的每公斤10元上涨到8月初的每公斤13元以上。

穆远的半年度报告也显示了这一点。该公司表示,该公司7月份销售的生猪平均价格为12.27元/公斤,比6月份上涨9.65%,而8月初销售的生猪价格高于7月份的平均价格。

就在猪的价格刚刚回升的时候,猪流行起来了。那么,这对猪的价格会有什么样的影响呢?猪周期的转折点就这样提前了,还是猪的流行只是一朵小小的波浪花?

猪的周期去了哪里?

历史上的猪瘟疫情可以作为参考。重大流行病都是导致猪周期转折点的重要因素。疫情对短期生猪价格的影响主要体现在上涨和下跌上。从长远来看,一场大流行病将增加可播种的母猪数量,加速生产能力的减产,或导致循环转折点的加速。

许多机构的分析指出,大流行病对价格有直接影响。据国泰君安统计,自2006年6月以来,中国12个省共发生28起“猪繁殖与呼吸综合征”疫情。猪瘟和猪繁殖与呼吸综合征同时爆发导致生猪屠宰量大幅下降,这已成为该行业被动产能下降的一个重要因素。

流行病的爆发大大降低了农民的积极性,减少了农场的数量。2006年,市场生猪数量为6.12亿头,同比下降7.68%,至5.65亿头,但猪肉需求基本保持不变,供求关系决定了价格走势。

国泰君安的研究论文指出,2006年6月初疫情爆发时,生猪价格为4.8元/公斤,疫情持续一周,生猪价格保持不变。疫情爆发一个月后,猪肉价格已升至5.4元/公斤,这当然也受到季节因素的影响。

从中期和长期来看,生猪价格持续上涨,饲料成本上升。生猪价格在2008年3月达到17.4元/公斤的峰值。2008年疫情缓解时,生猪价格继续下跌。

自2010年和2011年以来,猪的口蹄疫和伪狂犬病已经重新蔓延到中国的主要生猪产区,尤其是口蹄疫疫情已经影响到中国4.62亿头猪中的52%,占一半以上。

虽然疫情没有2007年“猪蓝耳病”那么严重,但商品猪和母猪的存栏量仍下降了3%。

就价格而言,口蹄疫爆发发生在2010年2月22日。疫情爆发后,生猪价格一周后从10.35元/公斤升至10.5元/公斤。然而,由于淡季需求的到来,猪肉价格在疫情爆发后降至每月9.73元/公斤。

中长期而言,生猪供应短缺将导致价格上涨,生猪价格从2010年2月的10.35元/公斤上涨至2011年9月的19.92元/公斤。

2011年10月14日,变异伪狂犬病爆发时,生猪价格为18.75元/公斤,一周后略有上升,至18.87元/公斤。然而,由于季节性下降,猪肉价格一个月后降至16.8元/公斤。自疫情爆发以来的中长期内,生猪价格持续下降。

为此,国泰君安认为,根据每次疫情的时间点数据,目前的生猪价格

郭盛证券持有类似的观点。该公司指出,推动本轮生猪价格反弹的主要因素是市场供求关系的变化,而非洲猪瘟疫情导致了国内生猪价格的区域差异。

因此,从许多组织的角度来看,不难发现疫情是否得到控制将直接影响其对猪周期的影响。

农业和农村事务部的最新反应仍然是谨慎判断随后的疫情。8月29日,农业和农村事务部官方网站发布文件,指出根据目前情况,疫情的病毒污染水平仍需进一步调查,后续疫情存在诸多不确定性,不排除进一步爆发的可能性。

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