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十五岁的棉花期货亭亭玉立了

(记者孙鲁伟)2019年是棉花期货上市15周年。6月21日,郑州商品交易所(以下简称郑商所)发布《棉花期货服务棉花产业高质量发展白皮书》。白皮书回顾了棉花期货市场的发展、改革和创新,总结了棉花期货服务实体经济的经验和成功探索,提出了未来棉花期货的发展方向和服务内容。过去15年来,棉花期货一直是棉花产业健康发展的坚定推动者和守护者,也是棉花产业发展和改革的推进器和加速器。白皮书开启了棉花期货发展的新阶段。

棉花期货是棉花市场化改革的产物。1998年,取消了棉花统一购销,放开了棉花销售价格。1999年,棉花流通体制改革启动。到2001年,30%的私营企业和其他企业进入棉花贸易流通领域,改变了供销社棉麻系统独家经营的模式。与此同时,棉花价格波动加剧,1999年至2001年棉花平均年价格波动达到29.4%,棉花生产者和经营者管理风险的需求增加。郑商硕于2004年6月1日上市棉花期货,揭开了棉花时期现货市场协调快速发展的帷幕。

经过15年的发展,棉花期货市场规模稳步扩大,价格发现功能逐步发挥,当前市场的整合不断深化。到2011年,棉花期货年交易额达到1.39亿手,在世界商品期货交易量中排名第二。自2014年以来,中国政府对棉花实施了目标价格补贴政策,定价权已回归市场。棉花期货市场发展迅速,日平均交易量和头寸分别达到193,000和276,000,年平均交易量和头寸分别增长47%和15.3%。自上市以来,棉花期货价格与主要现货价格指数(CNcottonB和CCIndex)的相关系数均在0.95以上。棉花期货价格充分反映了市场供求的变化。

目标价格补贴政策的重点在新疆,棉花期货在巩固新疆棉花产区优势方面发挥了积极作用。一是方便新疆棉花加工企业利用期货套期保值稳定棉农收入,巩固新疆作为棉花主产区的地位。二是为新疆棉花设定溢价,体现优质优价。新疆棉花在期货市场卖得很好。第三,根据棉花产业发展趋势,新疆棉花期货交割银行将于2017年9月开业,调整新疆棉花基准价区间,突出新疆棉花基准价的作用,促进棉花产业加快向新疆转移。18/19棉花年,新疆棉花注册仓单总数达到24,053张,相当于101万吨棉花,占注册仓单总数的95%。越来越多的新疆棉花保持其价值,并在期货市场出售。期货市场通过帮助新疆棉花产业健康发展,增强了目标价格改革政策的实施效果。

在过去15年里,棉花期货的工业客户数量已超过1000家,持仓比例全年保持在50%以上。现在,贸易模式的组合已经变得流行起来。大贸易商作为中间商,通过仓单质押融资向上游提供籽棉收购资金,通过套期保值锁定利润,规避风险,以棉花期货和期权等多种交易方式销售棉花,如基础交易和权利交易。交易员的广泛参与推动了整个产业链深入融入期货市场。新疆90%以上的棉花加工企业直接或间接参与期货市场,大型纺织企业也纷纷开展套期保值和基础交易业务。

棉花期货服务业继续向纵深发展。从2016年开始,郑商硕将推出棉花“保险期货”试点项目。到目前为止,已经建立了总共28个试点项目,

白皮书指出,未来一段时期,棉花期货将以改革为主线,不断发展和创新,为棉花和纺织行业的健康发展服务,发挥更加重要的作用。积极推进棉花期货价格纳入目标价格补贴市场价格征收体系,为棉农分析计算棉花种植收入和不同作物间比较收入提供有效参考。我们应该加强银行与期货的合作,降低棉花相关企业的融资成本。扩大和优化“保险期货”试点,探索更好的市场补贴方案。为了扩大对外开放,中国棉纺织业应该对外开放,通过促进棉花和棉纱期货的国际化,提高其定价和议价能力。优化规章制度,优化控风机制,防范系统性风险。

郑尚决心为中华民族的新时代奉献一个良好的棉花期货体系和期货市场功能。

责任编辑:鲍贾冉

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